拉夏貝爾門店

總(zong)部位(wei)于上海的拉夏貝爾服飾有限公司(603157.SS)（6116.HK）周(zhou)四盤后(hou)發(fa)布由盈轉虧的全年業績。

2018年集團錄得1.595億元凈虧損，而2017年(nian)純利4.985億元，扣非后(hou)虧損更達2.447億元，2017年扣非純利3.798億元。

拉夏貝(bei)爾表(biao)示(shi)，去年公司運營結(jie)果(guo)未達預(yu)期，既有外部(bu)(bu)市場(chang)原因(yin)，同(tong)時亦暴露(lu)公司在應對外部(bu)(bu)環境變化(hua)方面的前期準(zhun)備不足，應對措施還需(xu)要加大力度(du)和落(luo)實到位。

2018年(nian)(nian)是(shi)拉(la)夏貝爾上(shang)市后首度(du)錄(lu)得(de)虧損的(de)(de)年(nian)(nian)份，除銷(xiao)售下滑(hua)、毛利率下降等因素外，該(gai)公司稱，也反映了公司“多品(pin)牌、直營(ying)為主”的(de)(de)業務模(mo)式(shi)需要調整，因為直營(ying)模(mo)式(shi)下，人(ren)工成本、租金、商場等固定成本支出，導致盈利水平大幅下滑(hua)而新的(de)(de)自有品(pin)牌需要3-5年(nian)(nian)培育期和(he)投入資源。

以新(xin)收入法計算，拉夏貝爾去年收入下滑2.6%，由104.458億(yi)元減至101.759億(yi)元(yuan)，同(tong)店銷(xiao)售跌(die)幅2.3%。期內商場/電商扣點金額達13.783億(yi)元(yuan)，唯較2017年的14.471億(yi)元(yuan)減少(shao)4.78%，但銷(xiao)售費用占比則(ze)由2017年的55.54%攀升至(zhi)59.28%。

拉(la)夏貝爾稱，銷(xiao)售費用比率上升主要由于線上平臺(tai)推廣長期待(dai)攤銷費(fei)用攤銷、商場費(fei)用及物(wu)流運(yun)輸費(fei)用增(zeng)加，報告期內銷售(shou)費(fei)用暴漲38.5%至60.324億元，2017年(nian)位43.549億元。

上海(hai)公(gong)司(si)(si)稱(cheng)，收(shou)入(ru)(ru)下(xia)(xia)滑主要(yao)因主要(yao)女裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)品(pin)牌(pai)La Chapelle 、 Puella 營業(ye)收(shou)入(ru)(ru)分別(bie)同(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)11.94%、13.35%影(ying)響，與此同(tong)(tong)時，女裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)品(pin)牌(pai)Candie's 及童裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)、男裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)品(pin)牌(pai)等銷售的增長尚無法彌(mi)補La chapelle 和(he) Puella 的下(xia)(xia)降(jiang)幅(fu)度；受到消費(fei)增速放(fang)緩、實體店客流(liu)下(xia)(xia)降(jiang)影(ying)響，2018年下(xia)(xia)半年公(gong)司(si)(si)直營門店銷售低于預期，公(gong)司(si)(si)三、 四季度收(shou)入(ru)(ru)同(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)幅(fu)度分別(bie)為12.90%和(he)3.74%；百貨專柜(ju)收(shou)入(ru)(ru)持續下(xia)(xia)降(jiang)的影(ying)響，2018 年公(gong)司(si)(si)百貨專柜(ju)收(shou)入(ru)(ru)48.93 億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)減少3.69億(yi)元(yuan)，下(xia)(xia)降(jiang)幅(fu)度 7.02%，占總收(shou)入(ru)(ru)的比(bi)重(zhong)由50.38%降(jiang)至48.08%；公(gong)司(si)(si)于下(xia)(xia)半年加快終(zhong)端(duan)渠道調整進度，關(guan)閉(bi)虧損、低效門店。

報(bao)告期(qi)內，拉(la)夏貝爾在(zai)線收入(ru)14.376億元，同比僅(jin)僅(jin)微(wei)增0.83%。

2018年(nian)，集團毛利(li)率(lv)暴跌240個基點，由67.73%下降(jiang)至65.33%，毛(mao)利(li)跌幅6.04%至66.475億元，2017年位70.749億元。

截至12月底(di)，拉夏貝爾直營(ying)品柜(ju)數量9,269個(ge)，全年(nian)凈減少179個(ge)，平(ping)均存貨周(zhou)轉天數248.9天(tian)，較2017年的216.7天(tian)大(da)幅惡化，導致這一(yi)情(qing)況的原因是，2018年采(cai)購(gou)增(zeng)加，但小火率下降。

周五開拉夏貝(bei)爾股A股表現(xian)平淡(dan)，下(xia)跌后升，全天(tian)錄得(de)1.95%的漲幅(fu)，大(da)幅(fu)跑輸三大(da)指數，收報8.36元，對應45.79億元市值；港股在尾盤異動拉升，全天(tian)收漲8.15%報4.51港元，對應24.70億(yi)港元市值。

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